自3月底美股重拾升勢以來，美股已有逾兩月時(shí)間在相對高位緩慢上行，最大偏離值（最高價(jià)至最低價(jià)）不過4.5%，可見美股市場之糾結(jié)。當(dāng)前美股市場遇到了類似“燈下黑”的有趣情景，一方面市場不缺資金，甚至富余，另一方面資金似乎又對美股視而不見。何故？

場外資金雄厚 只是按兵不動(dòng)

【資料圖】

在證券市場中，人們通常把已經(jīng)進(jìn)入股市的資金稱為場內(nèi)資金，習(xí)慣把未進(jìn)入股市的（意向）資金稱為場外資金。股市要上漲，就需要資金的推動(dòng)，理論上，資金推動(dòng)越大，股市上漲的幅度也就越大。

過去數(shù)月，美股三大股指總體表現(xiàn)不及預(yù)期。即使是在就業(yè)市場長時(shí)間保持歷史最佳表現(xiàn)這一光環(huán)之下，美股也未走出良好的漲勢，其中標(biāo)普500緩慢（艱難）上行，道瓊斯高位震蕩，納斯達(dá)克表現(xiàn)稍好。

綜合美股三大指數(shù)走勢，基本可以得出一個(gè)結(jié)論，全球“熱錢”大幅回流美國是公認(rèn)事實(shí)，但“熱錢”并沒有像以往那樣跑步進(jìn)場接盤美股，而是靜靜地待在一邊“觀望”，美股只能以場內(nèi)資金博弈。

以這個(gè)角度出發(fā)，那么就不難理解為什么美股最近都沒怎么漲，尤其是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不差，就業(yè)市場奇佳的背景下。不是市場缺錢，恰恰是市場太有錢了，但就是“忍住不花”。

沒有場外資金的推動(dòng)，美股想要走出像樣的漲幅是不可能的。規(guī)模高達(dá)萬億級別的場外資金“任性”不進(jìn)入美股，畢竟資本要對利潤負(fù)責(zé)，放眼全球，美股可是硬資產(chǎn)中的硬資產(chǎn)。

資本對利潤負(fù)責(zé) 但更要安全邊際

我們說，資本對利潤負(fù)責(zé)；也說，只要利潤夠高，資本家將愿意出售絞死自己的繩索。是的，資本天然地追逐利潤，但是這里有一個(gè)前提，就是必須先要有一個(gè)安全的環(huán)境。

任何拋開安全談利潤都是耍流氓。

前面說“只要利潤夠高，資本家將愿意出售絞死自己的繩索”，這會(huì)兒怎么又講安全啦？這不是自相矛盾嗎？其實(shí)不矛盾，資本家愿意出售絞死自己的繩索，當(dāng)然是在自身安全得到保障的情境下進(jìn)行的。

如果你是當(dāng)下美股場外資金的一員，你會(huì)不會(huì)上趕著進(jìn)入美股市場？

截至目前，美國銀行體系危機(jī)尚未解除，投資者并沒有看到美聯(lián)儲(chǔ)釜底抽薪級別的操作，看到的是美聯(lián)儲(chǔ)的各項(xiàng)所謂措施更像是一個(gè)“裱糊匠”，治標(biāo)不治本。美聯(lián)儲(chǔ)焦頭爛額，資本心里跟明鏡似的。

當(dāng)市場認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)正處“多事之秋”，悉心呵護(hù)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)是重中之重之時(shí)，本年度美債危機(jī)鬧劇如期上演。雖然最新消息顯示兩黨已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，債務(wù)危機(jī)鬧劇大概率即將結(jié)束。但是，傷了投資者的心。

金融市場的根基是信心，如果信心沒了，那么就都沒了。短時(shí)間內(nèi)如果市場信心沒有重大變化，那么美股上漲是鏡花水月。

美股三大股指（標(biāo)普500）的技術(shù)面顯示，繼續(xù)向上的空間不太大，而向下的空間有點(diǎn)大。短線來看，標(biāo)普500較大概率將繼續(xù)圍繞4200點(diǎn)窄幅震蕩，其中4150點(diǎn)視為日線強(qiáng)弱分界，重點(diǎn)關(guān)注其得失。

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