本周行業(yè)重要變化

1）5月 26日，氫氧化鋰報(bào)價(jià) 28 萬元/噸，較上周下降 0.36%；碳酸鋰報(bào)價(jià) 29.35 萬元/噸，較上周下降 1.34%。

(資料圖)

2）終端：5月1-21日，乘用車批售93.2萬，同/環(huán)比+32%/+10%。累計(jì)批售777.4萬輛，同比+9%。電車批售36.1萬同/環(huán)比+81%/+10%。累計(jì)批售 246.9 萬輛，同比+47%。

本周核心觀點(diǎn)：

終端：5月市場(chǎng)走強(qiáng)需求旺盛，爆款新車多款亮相：1）五一銷售旺盛提振終端市場(chǎng)信心，隨著價(jià)格戰(zhàn)漸去市場(chǎng)擾動(dòng)因素不再，電車價(jià)格持續(xù)下探促進(jìn)油電替代持續(xù)演繹，板塊回暖態(tài)勢(shì)明顯，市場(chǎng)需求恢復(fù)良好，符合我們對(duì)Q2銷售之預(yù)期。乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)5月狹義乘用車零售銷量173.0萬，同/環(huán)比+27.7%/+6.6%：其中電車零售58萬，網(wǎng)/環(huán)比+60.9%/+10.5%，滲透率33.5%：2）蔚來新款ES6，23款比亞地宋Pro DM-i冠軍版上市，兩款換新爆款潛力兼具，老款車型之競(jìng)爭(zhēng)力已得到市場(chǎng)充分驗(yàn)證，建議持續(xù)關(guān)注。

電池：復(fù)合集流體產(chǎn)品迭代快速，規(guī)?；慨a(chǎn)在即。目前行業(yè)產(chǎn)品性能指標(biāo)快速迭代，P接近量產(chǎn)指標(biāo)，走在前面的公司已規(guī)劃較大的量產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)2303-04逐步投產(chǎn)。除新增四川項(xiàng)目外，重慶金美一期3.5 億平，23-25 年規(guī)劃100億產(chǎn)值對(duì)應(yīng)產(chǎn)能。寶明科技贛州一期1.5億+贛州二期約8億+馬鞍山8億，英聯(lián)股份5億MC+1億MA，整體規(guī)劃量對(duì)應(yīng)電池已超400GW。從產(chǎn)品驗(yàn)證節(jié)奏看，23H2有望正式進(jìn)入MC量產(chǎn)?？紤]物性測(cè)試（7-14天）+電池循環(huán)測(cè)試（2個(gè)月》，2303產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)定型，2304開啟量產(chǎn)。繼續(xù)看好PP路徑帶來的行業(yè)屬性提升，龍頭具有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。PP產(chǎn)品將對(duì)基膜、設(shè)備、工藝（磁控）做出更高的要求，設(shè)備端定制化能力將進(jìn)一步強(qiáng)化，龍頭將具有一定的Know-how經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。

Al+車：英偉達(dá) FY2401財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期。英偉達(dá)公布 FY2401 業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)收入 71.92 億英元（YoY-13%，QoQ+19%），超市場(chǎng)預(yù)期：其中，汽車與自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.96億美元（YoY+114%，QoQ+1%：占比4.1%），主要系自動(dòng)駕駛及人工智能駕駛艙收入同比增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司Drive Orin芯片在新能源汽車上應(yīng)用進(jìn)一步提升，報(bào)告期內(nèi)，公司引入比亞迪作為合作伙伴，Drive Orin將批量應(yīng)用于比亞迪下一代王朝及海洋車型（預(yù)計(jì)24年量產(chǎn)），隨著全球汽車電動(dòng)化深入，智能化將成為行業(yè)變革新動(dòng)點(diǎn)，建議持續(xù)關(guān)注Al+汽車相關(guān)標(biāo)的。

投資建議：靜待行業(yè)需求拐點(diǎn)，短期尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。我們認(rèn)為，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期和股價(jià)跌幅已經(jīng)有比較充分的釋放，關(guān)注被錯(cuò)殺的板塊龍頭公司。選股上建議重點(diǎn)關(guān)注新（新技術(shù)）、龍（龍頭公司及產(chǎn)業(yè)鏈）、替（國(guó)產(chǎn)替代》三大方向。電池：看好低成本龍頭，0-1新技術(shù)建議關(guān)注芳綸涂覆、4680、鈉離子、PET等方向：汽零：推薦長(zhǎng)期成長(zhǎng)最確定的特斯拉、比亞迪和國(guó)車供應(yīng)鏈，重點(diǎn)推薦特斯拉供應(yīng)鏈，重點(diǎn)關(guān)注東山精密等，國(guó)產(chǎn)替代方向關(guān)注國(guó)產(chǎn)化率低的主被動(dòng)安全件，新技術(shù)方向關(guān)注空懸（23年滲透率加速增長(zhǎng)，裝機(jī)量Y0Y+180%）、微電機(jī)執(zhí)行系統(tǒng)（智能化閉環(huán)必選配置）等。Al+汽車方向關(guān)注行業(yè)快魚光庭信息。

本周重要行業(yè)事件

福特資本市場(chǎng)日召開，小鵬MPV命名為X9，蔚來新款ES6.23款比亞迪宋Pro DM-i冠軍版上市，恩捷股份再獲PPES24-28年大訂單，金美新材料復(fù)合集流體項(xiàng)目正式簽約，拓邦發(fā)布鈉離子電池。

風(fēng)險(xiǎn)提示

電動(dòng)車補(bǔ)貼政策不及預(yù)期；汽車與電動(dòng)車銷量不及預(yù)期。