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光大證券下調(diào)金科服務(wù)(09666)2022-23年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)14.3/18.1億元，主因疫情及物管外拓競(jìng)爭(zhēng)加劇影響；但認(rèn)為本地生活服務(wù)板塊將為其非住宅業(yè)務(wù)對(duì)外拓展提供有力的支持。

招商證券(香港)看好比亞迪股份(01211)新增產(chǎn)能逐步釋放，雖然汽車行業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)荛L(zhǎng)三角地區(qū)疫情影響，但公司得益于垂直一體化優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈沖擊受影響程度有限。

瑞信下調(diào)中信證券(06030)今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)1%，但仍為行業(yè)首選之一，估計(jì)第一季資產(chǎn)管理凈收入增長(zhǎng)17%-19%，并對(duì)今年投行業(yè)務(wù)充滿信心。

中金預(yù)計(jì)，紫金礦業(yè)(02899)2022-23年礦產(chǎn)銅、金權(quán)益產(chǎn)量增速為11%/10%，業(yè)績(jī)或迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

光大證券：維持金科服務(wù)(09666)“買入”評(píng)級(jí) 2022年穩(wěn)健發(fā)展保障性高

光大證券稱，金科服務(wù)(09666)引入戰(zhàn)投優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營(yíng)管理能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升非住業(yè)務(wù)拓展能力，但鑒于當(dāng)前物管外拓競(jìng)爭(zhēng)加劇，疫情反復(fù)對(duì)本地生活服務(wù)造成影響，下調(diào)2022-23年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)14.3/18.1億元，(降14.4%/22.3%)，新增24年預(yù)測(cè)22.6億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022-24年P(guān)E估值10.8/8.5/6.8倍，估值具備吸引力。公司2021年對(duì)外拓展積極，規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張，業(yè)主增值和本地生活服務(wù)板塊增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2022年穩(wěn)健發(fā)展保障性高。2021年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)77%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)71%。

該行表示，2021年引入博裕投資作為公司戰(zhàn)略投資者，股權(quán)架構(gòu)優(yōu)化;此外公司維持了積極拓展策略，外拓情況較好，第三方直拓合約面積超過(guò)5000萬(wàn)平，經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張;同時(shí)公司通過(guò)提升“滲透率、轉(zhuǎn)化率、復(fù)購(gòu)率”提升社區(qū)增值板塊經(jīng)營(yíng)效能，社區(qū)增值服務(wù)和本地生活服務(wù)板塊增長(zhǎng)強(qiáng)勁，該行認(rèn)為本地生活服務(wù)板塊將為公司的非住宅業(yè)務(wù)的對(duì)外拓展提供有力的支持。

招商證券(香港)：維持比亞迪股份(01211)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)366港元

招商證券(香港)稱，汽車行業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)荛L(zhǎng)三角地區(qū)疫情影響，個(gè)別新能源車企宣布停產(chǎn)，但比亞迪股份(01211)得益于垂直一體化優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈沖擊受影響程度有限。該行看好公司新增產(chǎn)能逐步釋放，純電+DMi產(chǎn)品線爆發(fā)，智能化領(lǐng)域加速突破。公司3月汽車銷量為10.5萬(wàn)輛，同比/環(huán)比+156.9%/+15.2%;一季度銷量為29.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)179.8%，該行認(rèn)為，3月銷量勢(shì)不可擋，一季度市占率再突破。

此外，4月10日公司漢家族再添利器，四款新車訂單突破4.8萬(wàn)輛。2020年7月推出漢系列是本輪產(chǎn)品周期爆發(fā)的起點(diǎn)，也成為品牌向上突破的利器，新車發(fā)售進(jìn)一步拓展車型矩陣，尤其漢DM-i有穩(wěn)態(tài)銷量破萬(wàn)潛力，助力漢家族月銷量上移至2-3萬(wàn)輛，同時(shí)智能化進(jìn)階，DiLink4.05G版，搭載3DADAS和WHUD，支持5G速聯(lián)、雙頻定位，國(guó)內(nèi)首發(fā)CCC3.0標(biāo)準(zhǔn)的UWB車鑰匙。

瑞信：維持中信證券(06030)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)22.5港元

瑞信下調(diào)中信證券(06030)今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)1%，主因基金資產(chǎn)管理規(guī)模略微下降。中信證券仍為行業(yè)首選之一，在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面前景廣闊。公司一季度稅后利潤(rùn)同比上升1.2%至52億元人民幣，業(yè)績(jī)低迷受投資虧損影響，但被資產(chǎn)管理和投行部業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁勢(shì)頭所抵消，估計(jì)盈利增長(zhǎng)跑贏行業(yè)。該行估計(jì)，第一季資產(chǎn)管理凈收入增長(zhǎng)17%-19%，得益于經(jīng)紀(jì)商和華夏基金的資產(chǎn)管理規(guī)模強(qiáng)勁增長(zhǎng)。投行部業(yè)務(wù)也很穩(wěn)健，首次公開(kāi)募股業(yè)務(wù)增長(zhǎng)27%，債務(wù)承銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)3%。即將到來(lái)的IPO改革和強(qiáng)勁的IPO申請(qǐng)管道，對(duì)今年投行業(yè)務(wù)充滿信心。

廣發(fā)證券：維持中國(guó)有色礦業(yè)(01258)“買入”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值為7.92港元

廣發(fā)證券預(yù)計(jì)中國(guó)有色礦業(yè)(01258)2022-24年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.09/42.44/42.48億美元，歸母凈利4.72/5.13/5.19億美元，EPS為0.13/0.14/0.14美元/股，對(duì)應(yīng)2022年8倍PE。2021年實(shí)現(xiàn)粗銅及陽(yáng)極銅產(chǎn)量32.45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.2%，實(shí)現(xiàn)陰極銅產(chǎn)量12.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.3%，實(shí)現(xiàn)硫酸產(chǎn)量104.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.3%。受益于21年國(guó)際銅價(jià)大幅上漲，公司粗銅及陽(yáng)極銅售價(jià)為8667美元/噸，同比增長(zhǎng)40.33%，公司陰極銅售價(jià)為8334美元/噸，同比增長(zhǎng)47.66%。2021年公司粗銅及陽(yáng)極銅和陰極銅占總體營(yíng)收的比例達(dá)到95%，銅相關(guān)產(chǎn)品在21年實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，公司業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2021年公司產(chǎn)品綜合毛利率為26.8%，同比增長(zhǎng)2.6%。

該行表示，公司期間費(fèi)用率有所下降，銷售凈利率提升明顯。2021年公司銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比例為2.03%，同比下降0.58%，管理費(fèi)用占營(yíng)收的比例為3.03%，同比下降0.49%。同時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用3730萬(wàn)美元，與20年基本持平，其他利得及虧損較20年減少8720萬(wàn)美元。期間費(fèi)用率的同比下降疊加毛利率提升，公司21年實(shí)現(xiàn)銷售凈利率12.69%，同比增長(zhǎng)5.12%。

紫金礦業(yè)(02899)公布一季度業(yè)績(jī)

小摩：予紫金礦業(yè)(02899)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)15港元

小摩上調(diào)紫金礦業(yè)(02899)2022及23財(cái)年盈利預(yù)測(cè)22%及9%，以反映較高的銅產(chǎn)量預(yù)測(cè)，2022財(cái)年同比預(yù)增47%至86萬(wàn)噸。公司的大部分銅和金資產(chǎn)都在海外。雖然市場(chǎng)對(duì)中國(guó)大宗商品的擔(dān)憂是由于建筑活動(dòng)暫停而導(dǎo)致需求惡化，但該行認(rèn)為，紫金在銅和金業(yè)務(wù)支持下，盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭較水泥和鋼鐵公司更強(qiáng)勁，因?yàn)樗嗪弯撹F公司的盈利預(yù)將在未來(lái)一季下降。

中金：維持紫金礦業(yè)(02899)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至17.8港元

中金稱，考慮紫金礦業(yè)(02899)正加速邁進(jìn)全球礦業(yè)前三至五名，目標(biāo)價(jià)上調(diào)。公司今年首季業(yè)績(jī)符合預(yù)期，首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比升36.35%至647.71億人民幣，實(shí)現(xiàn)歸母凈利同比升143.88%至61.24億元人民幣，按季升40.12%，單季度利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，公司順利實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅。

該行提到，公司在周期底部堅(jiān)定擴(kuò)張，在2015-18年金屬價(jià)格低迷期持續(xù)發(fā)力收購(gòu)和“孵化”剛果金KK銅礦、塞爾維亞等礦業(yè)項(xiàng)目，奠定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)雄厚潛力。受益2019-22年礦產(chǎn)銅、金、鋅有望逐漸放量，2020-21年是紫金項(xiàng)目建設(shè)年，2022年是主力礦山的爬坡關(guān)鍵年，該行預(yù)計(jì)2022-23年公司礦產(chǎn)銅、金權(quán)益產(chǎn)量增速為11%/10%，業(yè)績(jī)或迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。