據(jù)世界銀行，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2%、美國增速為1.2%。

上海市城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)基礎(chǔ)支撐，統(tǒng)籌推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)、算力、感知、應(yīng)用等建設(shè)和布局。

1.中國：9:30 我國3月PPI值；9:30 我國3月CPI值；

(相關(guān)資料圖)

2.歐洲：16:30 歐元區(qū)4月Sentix投資者信心指數(shù)。

股指期貨：整體仍處上行大勢，繼續(xù)持有滬深300期指多單

近日部分熱點(diǎn)成長板塊波動(dòng)、回撤加大，但從相關(guān)量價(jià)指標(biāo)看，A股關(guān)鍵位支撐明確、市場情緒依舊積極，其整體多頭格局未改。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇大勢明朗，且消費(fèi)鏈、地產(chǎn)鏈相關(guān)高頻數(shù)據(jù)的樂觀信號(hào)亦有增強(qiáng)，均利于強(qiáng)化盈利增速上修預(yù)期、以及提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。總體看，積極因素仍占主導(dǎo)，A股整體將延續(xù)漲勢。再從具體分類指數(shù)看，部分熱點(diǎn)成長板塊漲幅過快、階段性調(diào)整壓力加大；而順周期價(jià)值板塊則受益于復(fù)蘇進(jìn)程、且估值安全邊際較高，配置性價(jià)比將有較大提升?；诖?，均衡策略的盈虧比最佳，宜繼續(xù)持有與此關(guān)聯(lián)映射度最高的滬深300指數(shù)多單。

滬銅：美元下行趨勢不變，銅價(jià)緩慢上行

美元指數(shù)下行趨勢不變，銅金融屬性偏強(qiáng)，受支撐明顯。且國內(nèi)政策推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支撐較強(qiáng)，需求向上修復(fù)的確定性較高，銅價(jià)下方支撐明確，但目前整體供給仍較為充裕，上行節(jié)奏或偏緩。

目前美元對(duì)大宗商品的拖累制約減弱，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢不變，疊加鋁自身供給端約束明確，存進(jìn)一步向上修復(fù)空間。

鋼礦： 成本坍塌風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，黑色金屬延續(xù)跌勢

螺紋

以當(dāng)前需求強(qiáng)度而言，螺紋供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，原料利空發(fā)酵，成本下移風(fēng)險(xiǎn)較大，但經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，以及限產(chǎn)/減產(chǎn)預(yù)期存在，價(jià)格也存在底部支撐，暫維持4月螺紋價(jià)格區(qū)間震蕩的判斷，區(qū)間底部將試探今年原料成本底，初步估計(jì)在3500附近。策略上：單邊，原料價(jià)格企穩(wěn)前，暫持空頭思路；組合，當(dāng)前仍處于高爐復(fù)產(chǎn)后期，但短期看，鋼廠盈利偏弱，疊加監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，鐵礦價(jià)格回調(diào)的壓力逐步增加，長期看，綜合考慮國內(nèi)鋼鐵限產(chǎn)政策的可能性、終端需求對(duì)鋼材供應(yīng)的承接能力、以及廢鋼對(duì)鐵礦的替代性回升，預(yù)計(jì)2023年下半年鋼廠主動(dòng)或被動(dòng)限產(chǎn)的概率較高，鋼廠利潤及螺礦比有望得到修復(fù)，耐心持有買RB2310*1-賣I2309*0.5套利組合。風(fēng)險(xiǎn)：下游需求強(qiáng)度好于預(yù)期，鋼材供給端約束增強(qiáng)。

熱卷

以當(dāng)前終端需求強(qiáng)度而言，熱卷供給增長壓力將逐步顯現(xiàn)，且原料端利空發(fā)酵，成本下移風(fēng)險(xiǎn)較大，但供給端存在潛在約束，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇也給與需求底部支撐，維持4月熱卷價(jià)格區(qū)間震蕩的判斷，區(qū)間底部將試探今年原料成本底，初步估算在3550附近。策略上，單邊：原料價(jià)格企穩(wěn)前，暫持空頭思路；組合：當(dāng)前仍處于高爐復(fù)產(chǎn)階段，但短期看鋼價(jià)走弱以及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，鐵礦調(diào)整壓力增強(qiáng)加，長期看，綜合考慮鋼鐵限產(chǎn)政策的可能性、終端需求對(duì)鋼材產(chǎn)量的承接能力、以及廢鋼對(duì)鐵礦替代性的回升，預(yù)計(jì)2023年下半年鐵水產(chǎn)量將環(huán)比回落，卷礦比或?qū)⒌玫叫迯?fù)，可繼續(xù)持有買HC2310*1-賣I2309*0.5的套利策略。關(guān)注：下游需求強(qiáng)度好于預(yù)期；限產(chǎn)政策落地。

鐵礦

鐵礦基本面偏強(qiáng)，但是從量價(jià)兩個(gè)維度看，2季度鐵礦價(jià)格下行壓力正逐步增加。策略上：單邊：2季度鐵礦09合約可作為主力空配品種，09合約空單繼續(xù)持有，入場810（4.4），目標(biāo)下調(diào)至750，止損下移至810；組合：繼續(xù)持有買RB2305/HC2305*1-賣I2309*0.5的套利策略。關(guān)注：監(jiān)管政策；終端需求復(fù)蘇持續(xù)性；美國衰退交易。

煤焦：市場情緒偏向悲觀，產(chǎn)地焦炭順勢開啟次輪提降

焦炭

鋼廠采購補(bǔ)庫力度減弱拖累現(xiàn)實(shí)需求，焦炭庫存壓力向上游轉(zhuǎn)移，市場情緒偏向悲觀，且成本支撐逐步坍塌，下游順勢開啟次輪提降，但焦炭短期供需矛盾并不突出，而盤面價(jià)格連續(xù)下行已定價(jià)2-3輪降價(jià)幅度，焦炭期價(jià)走勢料將企穩(wěn)，關(guān)注成本下移情況下焦企盈虧平衡點(diǎn)及傳統(tǒng)旺季消費(fèi)兌現(xiàn)能否帶來增量利多。

焦煤

焦煤供應(yīng)格局轉(zhuǎn)向?qū)捤蓭?dòng)市場預(yù)期逐步走弱，坑口拉運(yùn)及競拍市場表現(xiàn)不佳，悲觀情緒放大價(jià)格下行驅(qū)動(dòng)，焦煤期價(jià)聯(lián)動(dòng)下挫，預(yù)期交易主導(dǎo)市場，但考慮到產(chǎn)地主焦煤產(chǎn)出尚未顯著放量，澳煤進(jìn)口亦未實(shí)質(zhì)兌現(xiàn)，追空需謹(jǐn)慎，關(guān)注傳統(tǒng)旺季來臨前終端需求增量情況。

純堿：純堿預(yù)期偏弱，玻璃偏強(qiáng)運(yùn)行

純堿

純堿基本面變化有限，上周雖然有所累庫，但供需結(jié)構(gòu)相對(duì)平衡，行業(yè)庫存保持低位，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。但是市場對(duì)未來擔(dān)憂逐步增多，包括純堿進(jìn)口增長、燒堿對(duì)輕堿消費(fèi)的替代、以及煤炭價(jià)格下跌帶來的成本下移風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，純堿09合約下行壓力逐步增強(qiáng)，建議維持空頭思路。純堿近月合約鐵水較大，暫時(shí)觀望，觀察現(xiàn)貨價(jià)格的韌性。

今年國內(nèi)地產(chǎn)小周期有望迎來底部反轉(zhuǎn)，商品房銷售延續(xù)回暖趨勢，竣工修復(fù)確定性高。且浮法玻璃供給已實(shí)際大幅收縮。預(yù)計(jì)全年浮法玻璃供需結(jié)構(gòu)邊際改善趨勢較明確。3月以來浮法玻璃已連續(xù)5周去庫，主產(chǎn)地玻璃產(chǎn)銷率基本保持在100%以上，預(yù)計(jì)本周玻璃將延續(xù)去庫。后期仍繼續(xù)關(guān)注玻璃深加工企業(yè)新接訂單的增長，以及浮法玻璃主產(chǎn)地（沙河、湖北、華東）高產(chǎn)銷率的持續(xù)性。

策略建議：單邊，純堿09合約維持空頭思路；玻璃05合約周度策略推薦的低位多單耐心輕倉持有；組合：遠(yuǎn)月合約可介入多玻璃09空純堿09的套利機(jī)會(huì)。

原油：宏觀擔(dān)憂情緒占上風(fēng)，原油維持震蕩

油價(jià)在供應(yīng)緊張推動(dòng)下已經(jīng)回升至年內(nèi)高點(diǎn)區(qū)域，但受到一些不確定性風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場情緒仍偏謹(jǐn)慎，未更進(jìn)一步突破一季度區(qū)間上沿阻力，建議原油暫觀望。

聚酯：供需偏寬松，PTA或偏弱震蕩

成本端驅(qū)動(dòng)或有限，而PTA現(xiàn)貨供應(yīng)緊張有所緩解，下游需求回復(fù)仍待確認(rèn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或偏弱震蕩。

甲醇：檢修裝置增多，甲醇暫不建議追空

考慮到二季度甲醇進(jìn)口量增長，需求下滑以及成本下降等利空因素，我們認(rèn)為甲醇價(jià)格易跌難漲。周一期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌，華東現(xiàn)貨價(jià)格下跌45元/噸，目前基差達(dá)到120元/噸，05合約處于超跌水平，前20席位凈空單達(dá)到9萬手之多。不過周一夜盤減倉超過10萬手，本周起主力合約換月，近遠(yuǎn)月價(jià)差修復(fù)的情況下一般不會(huì)形成極大單邊行情，因此暫不建議追空，等待09合約反彈企穩(wěn)后空單再入場。

聚烯烴：二季度供應(yīng)寬松格局延續(xù)，關(guān)注3月PPI數(shù)據(jù)

周一期貨價(jià)格再度下跌，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，然而市場成交較差，下游企業(yè)訂單也逐步減少。盡管原油價(jià)格上漲，聚烯烴美金報(bào)價(jià)積極跟跌國內(nèi)，目前PE各品種套利窗口均打開，未來進(jìn)口量可能被動(dòng)增長。今日將公布國內(nèi)3月CPI和PPI數(shù)據(jù)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

橡膠：乘用車零售同比微增，政策引導(dǎo)有待增強(qiáng)

3月乘用車零售同比微增，政策引導(dǎo)下銷量增速不及預(yù)期，但乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)市場環(huán)境好轉(zhuǎn)將利于車企銷售，乘用車對(duì)橡膠終端需求的拖累或?qū)p緩，且當(dāng)前階段經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇方向確立，重卡市場拐點(diǎn)顯現(xiàn)，考慮到全球天膠生產(chǎn)已進(jìn)入減產(chǎn)季，氣候問題的不穩(wěn)定性或使得現(xiàn)貨庫存降庫拐點(diǎn)早于往年，供減需增預(yù)期支撐下方價(jià)格，低估值滬膠盈虧比及安全性占優(yōu)。

棕櫚：馬棕出口大幅超預(yù)期，下方支撐走強(qiáng)

主產(chǎn)國庫存繼續(xù)下降，且需求端持續(xù)向好，棕櫚油價(jià)格處偏低水平，仍存向上修復(fù)空間。從供給端季節(jié)性特征來看，近月合約支撐更強(qiáng)。

（以上內(nèi)容僅供參考，投資需謹(jǐn)慎，如需進(jìn)一步建議，請(qǐng)與對(duì)口客戶經(jīng)理聯(lián)系。)

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！