近日，蘇州知行汽車科技股份有限公司(以下簡稱“知行科技”)已向香港證券交易所正式遞交招股書，申請?jiān)谥靼迳鲜小?/p>

據(jù)悉，此次IPO的招股價(jià)尚未確定，不過市場估計(jì)將在20億美元至30億美元之間。花旗、華泰國際、建銀國際為知行科技的聯(lián)席保薦人。

(相關(guān)資料圖)

知行科技是一家致力于智能出行解決方案的供應(yīng)商，主要業(yè)務(wù)包括車聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)及智能駕駛系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售等。截至2022年底，公司在全球范圍內(nèi)已經(jīng)部署了超過5萬輛自動駕駛出租車，并且與多個(gè)城市和企業(yè)合作，推進(jìn)自動駕駛出租車的商用化。

盡管知行科技在自動駕駛領(lǐng)域具備較高技術(shù)實(shí)力，但該公司盈利模式卻存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)招股書顯示，截至2022年6月30日，吉利汽車集團(tuán)是知行科技最大的客戶，其銷售收入占公司總收入的96.7%。這意味著，知行科技的盈利模式有較大的依賴性，如果吉利集團(tuán)出現(xiàn)任何問題，將對知行科技的財(cái)務(wù)狀況帶來不良影響。

知行科技IPO遞表港交所，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士和投資者的廣泛關(guān)注，尤其是該公司盈利過于依賴吉利集團(tuán)的問題，引起了市場的擔(dān)憂。一些投資者表示，知行科技的盈利模式存在重大風(fēng)險(xiǎn)，如果吉利集團(tuán)在未來出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難或其他問題，將會對公司的經(jīng)營和客戶結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不利影響，從而使得公司的股價(jià)受到?jīng)_擊。

此外，對于知行科技的估值也存在爭議。據(jù)悉，知行科技已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資，包括由吉利集團(tuán)領(lǐng)投的數(shù)億元人民幣B輪融資。然而，在IPO申請之前，知行科技最近一次融資完成時(shí)間已經(jīng)超過兩年，且未公布新的估值數(shù)據(jù)。因此，對于其IPO的估值水平，市場存在著很大的不確定性。

知行科技的招股書顯示，截至2022年6月30日，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)總收入為3.06億元人民幣，凈利潤為-0.76億元人民幣。其中，2019年和2020年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.28億元人民幣和1.42億元人民幣，凈利潤分別虧損0.25億元人民幣和0.39億元人民幣；而2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元人民幣，凈利潤為-0.12億元人民幣，同比增長超過370%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，知行科技的營收和凈利潤呈明顯下滑趨勢，且盈利狀況不容樂觀。而其依賴吉利集團(tuán)的銷售模式也是導(dǎo)致該公司盈利狀況堪憂的主要原因之一。另外，自動駕駛領(lǐng)域的市場競爭激烈且技術(shù)成熟度有限，存在多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，這也進(jìn)一步加劇了知行科技的不確定性。

然而，盡管知行科技面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，其在自動駕駛領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力已得到一定市場認(rèn)可。公司利用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，開發(fā)和推廣了自動駕駛出租車等智能出行解決方案，取得了一些商業(yè)化成功案例，并與多家合作伙伴簽署了長期合同，包括網(wǎng)約車平臺公司、出租車運(yùn)營商以及城市交通部門等。

總體來看，知行科技面臨著盈利過于依賴吉利集團(tuán)的問題，但其在自動駕駛領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力仍值得關(guān)注。對于知行科技盈利過于依賴吉利集團(tuán)的問題，該公司需要采取措施減少客戶結(jié)構(gòu)上的單一性。其中一個(gè)解決方案是增加合作伙伴的多樣性，通過與其他汽車制造商和出租車運(yùn)營商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，拓展客戶群體，降低其對吉利集團(tuán)的依賴程度。

此外，知行科技還可以積極開拓國際市場，在海外布局自動駕駛出租車業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大自身影響力和市場份額，以分散風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，知行科技可以逐漸調(diào)整自身盈利模式，從原有的以銷售為主的業(yè)務(wù)向技術(shù)服務(wù)轉(zhuǎn)型，通過提供更多的智能出行解決方案、軟件開發(fā)等增值服務(wù)，提高客戶黏性和收益水平，同時(shí)降低對單一客戶的依賴程度。

此外，知行科技還可以通過加強(qiáng)研發(fā)投入，不斷提升自身的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，在自動駕駛領(lǐng)域取得更大的突破和成果，從而吸引更多的合作伙伴和客戶。在這個(gè)過程中，知行科技還需要注重與各級政府、交通運(yùn)輸部門和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的溝通合作，共同推進(jìn)自動駕駛技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

總之，知行科技在自動駕駛領(lǐng)域具備較高的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，但其盈利模式存在較大的依賴性風(fēng)險(xiǎn)。針對這一問題，知行科技需要采取措施降低對單一客戶的依賴程度、增加合作伙伴的多樣性、拓展海外市場，并逐步調(diào)整盈利模式。在未來，隨著自動駕駛技術(shù)的不斷成熟和商業(yè)化進(jìn)程的加速推進(jìn)，知行科技將有望在全球范圍內(nèi)獲得更多的商業(yè)機(jī)會和市場份額。

統(tǒng)籌：劉書芝 編輯：白賀