股指期貨貼水什么意思（什么叫股指期貨），一起來(lái)了解下吧。

什么叫股指期貨，就是指按照股票價(jià)格指數(shù)做為標(biāo)的物的金融期貨合約。股票指數(shù)的期貨合約的價(jià)值在具體交易中是通過(guò)將指數(shù)的點(diǎn)數(shù)乘以預(yù)定的單位金額來(lái)計(jì)算的。

什么叫股指期貨，股指期貨指數(shù)貼水是什么意思？

期貨股票指數(shù)和現(xiàn)貨指數(shù)之間的價(jià)格差異被稱為基差。當(dāng)股指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格時(shí)，股指期貨上升，基差為正；那么與之相方的股票指數(shù)的期貨是貼水的，基差即是負(fù)的。自期貨股票指數(shù)上市以來(lái)，社會(huì)對(duì)其貼水一直十分關(guān)注。有人認(rèn)為升水是做多看漲的標(biāo)志，貼水是做空看跌股市的標(biāo)志，甚至把股市下跌歸咎于股指期貨貼水。這是對(duì)海外市場(chǎng)個(gè)人觀點(diǎn)的不當(dāng)總結(jié)，值得商榷。綜合國(guó)內(nèi)外的研究和實(shí)踐，股指期貨的貼水主要受金融市場(chǎng)利率、股票市場(chǎng)分紅，微觀資金成本、套利能力、市場(chǎng)情緒等因素的影響。

期貨股票指數(shù)的貼水是反映市場(chǎng)運(yùn)行的窗口指數(shù)。

首先期貨價(jià)格與指數(shù)到期時(shí)的實(shí)際價(jià)格無(wú)關(guān)，它不是一個(gè)預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)未來(lái)的指數(shù)。

準(zhǔn)確地說(shuō)，期貨價(jià)格不是到期時(shí)指數(shù)價(jià)格的無(wú)偏估計(jì)。所以如果期貨的價(jià)格高于或者低于現(xiàn)貨指數(shù)，都不能意味著未來(lái)股市的高或者低。股票指數(shù)的期貨價(jià)格不能被誤認(rèn)為是交易到期時(shí)的指數(shù)價(jià)格。尤其是在市場(chǎng)套利機(jī)制非常有效的情況下，這種判斷就更不合理了。與商品期貨相比，金融期貨期貨的套利相較而言其實(shí)會(huì)更加便利一些，上述理論價(jià)格關(guān)系也更為堅(jiān)實(shí)。

其次基差不等于定價(jià)偏差，一定的溢價(jià)幅度還是合理的。升貼水或者基差其實(shí)就是股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間的價(jià)格差，而股指期貨的實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)格之間的差異九十定價(jià)偏差，他們兩個(gè)的關(guān)系就是彼此聯(lián)系，有互相區(qū)分。

最后是貼水不是看空股市，它不會(huì)影響到股市大漲。升貼水不是股市預(yù)測(cè)的萬(wàn)能利器。正如我之前多次說(shuō)過(guò)的，期貨折價(jià)貼水一定是有原因的，不排除市場(chǎng)情緒和預(yù)期的影響，但主要是分紅和資金的成本。因此，溢價(jià)有其自身的規(guī)律，與股市的走勢(shì)關(guān)系不大。

看空。