空中樓閣理論（空中樓閣理論在投資股市中的應(yīng)用），一起來了解下吧。

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是空中樓閣理論。

空中樓閣理論簡(jiǎn)介

空中樓閣理論的倡導(dǎo)者是由約翰梅納德凱恩斯于1936年提出的。他認(rèn)為，雖然股票價(jià)值理論上取決于其未來收益，但做出長(zhǎng)期預(yù)期是困難的，也是不準(zhǔn)確的，所以投資者應(yīng)該將長(zhǎng)期預(yù)期分為一系列短期預(yù)期。大眾在預(yù)測(cè)未來時(shí)遵循一個(gè)規(guī)律：除非有特殊原因預(yù)測(cè)未來會(huì)有變化，否則假設(shè)現(xiàn)狀會(huì)無限期持續(xù)下去。所以投資者不必因?yàn)?0年后不知道自己投資的價(jià)值而失眠。只要他們相信這一規(guī)則不會(huì)被打破，從而使他們經(jīng)常有機(jī)會(huì)在時(shí)間不多和現(xiàn)狀沒有太大變化的時(shí)候修改自己的判斷和改變自己的投資，他就覺得自己的投資在短期內(nèi)是相當(dāng)安全的，所以他的投資在一系列短期內(nèi)(不管有多少)中也是相當(dāng)安全的。普通投資者是這樣，專業(yè)投資者也是這樣。這些專業(yè)人士最關(guān)心的不是比普通人更早地預(yù)測(cè)投資產(chǎn)品在整個(gè)生活中的收益，而是比一般公眾更早地預(yù)測(cè)市場(chǎng)在這一規(guī)則下對(duì)新變化的反應(yīng)。

凱恩斯將這種行為比作一場(chǎng)選美比賽：報(bào)紙上刊登了一百?gòu)埫琅掌?，參賽者被要求選出其中最漂亮的六位，并將獎(jiǎng)項(xiàng)頒給命中率最高的參賽者，這與中國(guó)電影中的百花獎(jiǎng)有些相似。在這種競(jìng)賽規(guī)則下，每個(gè)參賽者為了獲勝，不會(huì)根據(jù)自己的審美標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)判，而是根據(jù)自己對(duì)別人審美觀的推斷來評(píng)判選美比賽。只有這樣，參賽者才能自己得獎(jiǎng)。因此，為了獲獎(jiǎng)，所有參賽者都必須服從公眾的偏好。

同樣在投資中，股票市場(chǎng)，如果一個(gè)專業(yè)人士想在投資中，獲利，他也必須理解并遵循一般投資大眾的思維模式。一項(xiàng)投資對(duì)一個(gè)投資者來說值一定的價(jià)格，因?yàn)樗Ｍ愿叩膬r(jià)格賣給別人。所以，股票投資成了博傻博弈：大家買股票的時(shí)候，不用研究該股的票值多少錢，能帶來多少長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，只關(guān)心有沒有人愿意出更高的價(jià)格買；所以，在股市中，每個(gè)人都必須也愿意在買股票的時(shí)候充當(dāng)一個(gè)暫時(shí)的傻子。只要他相信會(huì)有更多愚蠢的人接替他愚蠢的位置，讓他持有的股票可以賣出去，他就可以晉升為智者。這個(gè)游戲一直在進(jìn)行，就像傳包裹一樣。當(dāng)鼓聲停止時(shí)，最后一根棍子變成了真正的傻瓜。這時(shí)股價(jià)開始下跌，于是傻子們又開始了“切肉賽”。

基于以上分析，凱恩斯認(rèn)為“股票價(jià)格代表了股票市場(chǎng)的平均預(yù)期，遵循這一規(guī)律所獲得的股票價(jià)格只是一群無知的人的心理產(chǎn)物。當(dāng)集團(tuán)意向突變時(shí)，股價(jià)自然會(huì)劇烈波動(dòng)”。