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華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，從PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)環(huán)比仍在修復(fù)中，且PMI較為超預(yù)期。其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，分化較大。既有強(qiáng)勢(shì)的信貸高頻、基建高頻、地產(chǎn)銷(xiāo)售高頻，也有弱勢(shì)的工業(yè)品出廠價(jià)格、出口高頻、服務(wù)業(yè)用電數(shù)據(jù)、地產(chǎn)施工數(shù)據(jù)等。我們本次前瞻充分考慮以上數(shù)據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的高度作一個(gè)評(píng)估。我們預(yù)計(jì)1季度GDP同比為4.1%，全年實(shí)現(xiàn)5%的目標(biāo)難度在降低。但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上分化較大。一季度數(shù)據(jù)對(duì)政策的含義是疫后經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局匹配年度目標(biāo)，短期政策“大招”概率降低，三年“經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)+應(yīng)急性及非常規(guī)政策”的組合基本告一段落。

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