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事件：根據(jù)光伏們/智匯光伏，近日保碧新能源、國(guó)電電力、水發(fā)興業(yè)組件開標(biāo)，P型均價(jià)跌至元/W，最低價(jià)已跌破元/W，一線企業(yè)報(bào)價(jià)落在元/W附近，整體降幅較為明顯。

1、制造成本顯著下降，迎接光儲(chǔ)平價(jià)時(shí)代。目前組件主流成交價(jià)仍在元/W，但考慮硅料目前跌幅較深，行業(yè)技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，2024-25年組件均價(jià)有望降至元/W，疊加電芯成本下降，光儲(chǔ)平價(jià)時(shí)代已然臨近。在假設(shè)光伏組件元/W，光伏EPC價(jià)格3元/W；儲(chǔ)能電芯價(jià)格元/Wh，儲(chǔ)能系統(tǒng)元/Wh的情況下，即使配置15%功率、4h時(shí)長(zhǎng)的儲(chǔ)能（目前國(guó)內(nèi)多數(shù)省份僅要求配置10%~15%功率、2h時(shí)長(zhǎng)），光儲(chǔ)項(xiàng)目的IRR能達(dá)到%。

2、光儲(chǔ)平價(jià)打開成長(zhǎng)天花板，具備劃時(shí)代意義。光儲(chǔ)平價(jià)下，光伏間歇性發(fā)電的短板將得到顯著彌補(bǔ)，成長(zhǎng)空間和速度均有望再上臺(tái)階?；?022年全球30萬(wàn)億度電，假設(shè)2023-2060用電增速2%，光伏發(fā)電占比逐步提升到55%，對(duì)應(yīng)存量光伏裝機(jī)需求30TW左右，即年均新增1000GW以上。光儲(chǔ)平價(jià)下，TW時(shí)代或提前至2027-28年到來(lái)。如進(jìn)一步考慮光儲(chǔ)氫經(jīng)濟(jì)性逐步提升，氫能需求進(jìn)一步拉動(dòng)光伏需求，長(zhǎng)期年均光伏裝機(jī)預(yù)計(jì)超過(guò)1500GW。

3、當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或是光儲(chǔ)新一輪大行情的起點(diǎn)。復(fù)盤史上歷次光伏行情，需求天花板的打開皆為核心驅(qū)動(dòng)。如2017H2國(guó)內(nèi)分布式起量打開應(yīng)用場(chǎng)景、2019光伏逐步平價(jià)起量、2020雙碳目標(biāo)加持，成長(zhǎng)空間逐步打開，最終啟動(dòng)波瀾壯闊的大行情。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)已可預(yù)期到光儲(chǔ)平價(jià)，考慮到板塊處于底部位置，后續(xù)催化不斷，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或?yàn)橄乱惠喆笮星榈钠瘘c(diǎn)。

4、投資方面，光儲(chǔ)平價(jià)時(shí)代儲(chǔ)能增速最快，同時(shí)光伏整體需求亦有拉動(dòng)。建議優(yōu)選長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力突出的確定性標(biāo)的：1）儲(chǔ)能方面，包括大儲(chǔ)陽(yáng)光、南都、科華、龍凈、華自、上能，用戶側(cè)儲(chǔ)能蘇文、德業(yè)、固德威、錦浪等；2）光伏方面，包括一體化晶澳、晶科、隆基、天合、通威、阿特斯，輔材福斯特、福萊特、聚和，設(shè)備捷佳、奧特維、晶盛等。