2023年8月8日九 芝 堂（000989）發(fā)布公告稱公司于2023年8月8日召開分析師會(huì)議，開源證券、國盛證券、國海證券、平安證券、國金證券、安信證券、華安證券、天風(fēng)證券、東北證券、興業(yè)證券、西部證券、華創(chuàng)證券、申萬宏源證券、華泰證券參與。

具體內(nèi)容如下：

問：介紹公司半年度經(jīng)營情況：

(資料圖片)

答：2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.19億元，比上年同期下降3.72%，同比下降的原因主要是去年公司完成九芝堂醫(yī)藥51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后不再將其納入公司合并報(bào)表范圍，上年同期納入合并報(bào)表范圍的九芝堂醫(yī)藥營業(yè)收入為4.41億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.45億元，比上年同期下降33.55%，也是由于去年轉(zhuǎn)讓九芝堂醫(yī)藥獲得了投資收益，屬于非經(jīng)常性損益；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.36億元，比上年同期上升77.40%，主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品銷量的增加，綜合毛利率上升、管理費(fèi)用和投資虧損減少。因此，實(shí)際從公司經(jīng)營情況來看，上半年取得了較好的增長。

問：近期的中藥材漲價(jià)對公司有何影響，公司有什么應(yīng)對措施？

答：中藥材漲價(jià)對公司毛利率有一定影響。首先，公司一直重視對重點(diǎn)大宗物料及價(jià)格波動(dòng)較大的小品種的市場監(jiān)測，適時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備和庫存管理，以平抑原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，公司內(nèi)部不斷提高生產(chǎn)技術(shù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，控制生產(chǎn)成本。

問：公司產(chǎn)品是否有季節(jié)性？

答：健康是人類的基本需求，且藥品是一種特殊商品，需求剛性大，受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較小，因此醫(yī)藥行業(yè)是典型的弱周期性行業(yè)，不存在明顯的季節(jié)性特征。公司品種較多，品類覆蓋心腦血管、補(bǔ)腎、補(bǔ)血、婦兒、五官科等各個(gè)領(lǐng)域，具體的藥品品種受適應(yīng)癥的高發(fā)季節(jié)等情況的影響，相應(yīng)的藥物市場存在一定的季節(jié)性特征。比如公司主要的管線是補(bǔ)血補(bǔ)氣補(bǔ)益類管線，一般是秋冬季服用人群相對夏季會(huì)多一些，公司處方藥主要品種疏血通注射液主要針對缺血性腦卒中，該病的主要高發(fā)期也是在秋冬季節(jié)。

問：公司后續(xù)的研發(fā)管線有哪些比較看重的品種，進(jìn)展如何？

答：公司研發(fā)分為干細(xì)胞、創(chuàng)新藥以及存量藥品二次開發(fā)以及經(jīng)典名方。干細(xì)胞主要是北京美科的治療缺血性腦卒中進(jìn)入Ⅱa期臨床試驗(yàn)，治療自身免疫性肺泡蛋白沉積癥的臨床試驗(yàn)申請獲得默示許可。創(chuàng)新藥主要是YB209項(xiàng)目已正式啟動(dòng)臨床試驗(yàn)，YB211項(xiàng)目已向國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心遞交臨床試驗(yàn)申請并獲正式受理。中藥經(jīng)典名方Y(jié)B106、YB107按項(xiàng)目研發(fā)計(jì)劃正常推進(jìn)。另外，存量產(chǎn)品中有計(jì)劃地對疏血通注射液、天麻鉤藤顆粒、補(bǔ)腎固齒丸、阿膠、安宮牛黃丸、六味地黃丸、驢膠補(bǔ)血顆粒等重點(diǎn)產(chǎn)品開展藥學(xué)研究、藥理毒理、臨床有效性再評價(jià)項(xiàng)目研究等工作，提升產(chǎn)品的臨床價(jià)值數(shù)據(jù)支持。

問：公司在OTC市場如何發(fā)力？渠道擴(kuò)張的做法和成效是什么？

答：公司的OTC產(chǎn)品主要是補(bǔ)益類以及慢病調(diào)理類，在中藥發(fā)展的大背景下，其實(shí)是比較受益的，公司作為老字號品牌也有發(fā)展的基礎(chǔ)和良好的預(yù)期。OTC在文化營銷的帶動(dòng)下進(jìn)行渠道的擴(kuò)展和渠道的下沉，加上品牌影響力的提升，帶動(dòng)公司整個(gè)管線的增長。一方面主打品種進(jìn)入較早的傳統(tǒng)強(qiáng)省下沉渠道，深入縣域市場，繼續(xù)提升占有率，另一方面開拓非成熟省份和市場的頭部連鎖、經(jīng)銷商，核心品種帶動(dòng)潛力品種的銷售，上半年取得良好的效果。

問：子公司主要的銷售品種有哪些，產(chǎn)銷一體化后自主的銷售團(tuán)隊(duì)的搭建進(jìn)度如何？

答：子公司友搏藥業(yè)主營疏血通注射液。成都金鼎藥業(yè)主營天麻鉤藤顆粒、桂枝茯苓丸、健肺丸、蘇合香丸、喉炎丸等中成藥特色品種。海南藥業(yè)主營裸花紫珠片、裸花紫珠栓、裸花紫珠膠囊。斯奇生物主營斯奇康（卡介菌多糖核酸注射液）。子公司主要做院內(nèi)品種，今年是產(chǎn)銷一體化深入實(shí)施的一年，銷售團(tuán)隊(duì)已經(jīng)基本搭建完成了，在具體的線條上會(huì)有相應(yīng)的人員的補(bǔ)充和調(diào)整。

問：公司產(chǎn)品下半年是否有價(jià)規(guī)劃？

答：公司將針對不同產(chǎn)品，綜合考慮成本變動(dòng)情況、政策情況、產(chǎn)品受眾群體以及市場環(huán)境等，適時(shí)的采取不同的定價(jià)策略。

九 芝 堂（000989）主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)、銷售藥品,銷售醫(yī)療器械、副食品,;銷售政策允許的化學(xué)試劑;提供產(chǎn)品包裝印刷及醫(yī)藥技術(shù)咨詢服務(wù);提供健康咨詢服務(wù);醫(yī)藥科技開發(fā);醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資。

九芝堂2023中報(bào)顯示，公司主營收入18.19億元，同比下降3.72%；歸母凈利潤2.45億元，同比下降33.55%；扣非凈利潤2.36億元，同比上升77.4%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入7.3億元，同比上升5.35%；單季度歸母凈利潤8297.87萬元，同比下降66.08%；單季度扣非凈利潤7614.24萬元，同比上升293.91%；負(fù)債率28.99%，投資收益1052.08萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-366.11萬元，毛利率62.75%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為18.22。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出4949.65萬，融資余額減少；融券凈流入238.6萬，融券余額增加。

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